好意思联储在12月的会议上发出了鹰派信号，暗意降息旅途将更为平和，这导致沐日历间债券阛阓际遇抛售。当选总统特朗普于1月7日报复称现时利率水平太高。相似是在新年滥觞，好意思联储理事Michael Barr辞去了监管副主席一职——外界渊博以为这是他赶在特朗普上任后撤换他之前遴荐的先下手为强之举。
不管是特朗普对于利率的言论，如故Barr的离职，皆从不同角度突显出东谈主们对行将上任的特朗普政府可能挑战好意思联储孤苦性（尝试通过阻难利诱迫使战略制定者遴荐更宽松的货币战略态度）的担忧。
在此布景下，12月17日至18日会议的会议纪要可能会恢复一个要道问题：联邦公开阛阓委员会（FOMC）前不久的鹰派转向在多大程度上是由于将特朗普的潜在战略纳入了远景考量？好意思联储主席鲍威尔在新闻发布会上承认，“一些”成员因为对特朗普战略的预期上调了通胀预测。尽管如斯，分析瞻望12月的会议纪要对此会蜻蜓点水，幸免争议。违犯，会议纪要会保留经济增长谨慎和通胀高于预期这一信息，为愈加平和的利率旅途提供依据。
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在12月17日至18日的联邦公开阛阓委员会会议上，委员会将利率下调了25个基点。固然只消克利夫兰联邦储备银行行长Beth Hammack一东谈主提议追究反对，鲍威尔仍是将这一决定描摹为过程了“三想尔后行”。从更新后的点阵图来看，有四位官员的预测标明2024年底的联邦基金利率远景暗意12月的会议不应降息——分析以为这是一种无声的反对。
会议纪要可能会说“一些”或“几位”成员倾向于保管利率不变，原因是他们以为通胀放缓程度已陷于停滞，冒失利率为止性不及。分析以为这其中包括克利夫兰联邦储备银行行长Hammack、圣路易斯联邦储备银行行长Alberto Musalem、明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari和好意思联储理事Michelle Bowman。
新的《经济预测摘录》（SEP）中一个引东谈主注打算变化是2025年的中枢PCE通胀预测从2.2%大幅上调到了2.5%。鲍威尔在新闻发布会上给出了几点原因，其中包括近期通胀高于预期。但引起各人小心的一个解释是，“一些”成员遴荐了“颠倒初步的措施”，将对于特朗普战略的“高度条目性”忖度纳入了他们的预测之中。
还不明晰特朗普潜在战略的哪些方面被纳入到了远景预测中。分析以为“果然系数”与会者皆酌量到了2017年《减税与做事法案》的脱期，也许还有“几位”与会者酌量了关税和侨民战略的影响。
会议纪要可能会提到“大多半”或“果然系数”与会者皆小心到了通胀濒临的上行风险，“很多”与会者还以为其通胀预测存在高度不笃定性。果然，在12月的SEP中，有14名成员指出其通胀预测濒临更高的不笃定性，有15名与会成员以为风险偏进取行。
大多半FOMC成员以为不笃定性增多 通胀濒临上行风险
开始：好意思联储
分析看来，鲍威尔关系通胀高潮远景存在较大不笃定性的描摹（会议纪要可能会疏通这极少）似乎表述不妥：决议者如果如斯不笃定，风险远景就不会出现偏向一侧的散播。委员会果然一致以为通胀风险偏进取行，这标明好意思联储颠倒笃定特朗普的战略会推高通胀。
会议纪要还可能会商议哪些要素将决定进一步降息的“幅度和时机”。分析瞻望，跟着联邦基金利率接近中性水平（现在有“几位”好意思联储官员以为中性利率要高于疫情前的水平），“很多”成员撑抓将来在决定降息圭表时要愈加“介意”或“严慎”。
总之：鲍威尔曾线路特朗普的战略不会给FOMC对于经济远景的成见带来太多影响，但会议纪要可能暴露情况并非如斯。如果说Barr的离职和特朗普对于利率的怀恨预示了什么，那么不错意象的是，2025年对于好意思联储将是充满政事压力的一年。
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职守剪辑：陈钰嘉 迪士尼彩乐园3吧
